股票期权交易试点管理办法

42种股票投资策略 时间:2021-09-24 浏览

为规范股票期权交易试点,维护股票期权市场秩序,防范市场风险,保护股票期权交易各方的合法权益,促进资本市场健康发展,根据《证券法》、《期货交易管理条例》、《证券公司监督管理条例》等有关法律法规,制定本办法。

第二条任何单位和个人从事股票期权交易及相关活动,均应遵守本办法。本办法所称股票期权交易,是指以股票期权合同为交易标的,通过公开集中交易或者中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)批准的其他方式进行的交易活动。本办法所称股票期权合约,是指由证券交易所统一制定的规范合约,规定买方有权在未来特定时间以特定价格买卖约定的股票,以及跟踪股票指数等标的证券的交易型开放式指数基金。

第三条股票期权交易活动应当遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则。禁止欺诈、内幕交易、操纵股票期权市场以及跨市场操纵和内幕交易。

第四条中国证监会对股票期权市场实行集中统一监督管理。证券交易所、证券登记结算机构和相关行业协会应当按照章程和业务规则,分别对股票期权交易活动和经营机构实施自律管理。

第五条经中国证监会批准,证券交易所可以进行股票期权交易。股票期权交易品种上市、停牌、注销或者复牌,应当经中国证监会批准。股票期权交易品种应具有充足的现货交易基础、充足的市场竞争、充足的交割能力等。,适合股票期权交易。

第六条证券登记结算机构经中国证监会批准,可以履行在证券交易所进行的股票期权交易的结算职能,并承担相应的法律责任。证券登记结算机构作为股票期权结算参与人(以下简称结算参与人)的共同交易对手,为股票期权业务提供多边净结算服务,按照货银交易原则实施期权行权结算。

第七条证券公司可以从事股票期权经纪业务、自营业务和做市商业务,期货公司可以从事与股票期权确认、开仓和行权相关的股票期权经纪业务和现货经纪业务。从事前款规定的股票期权相关业务的证券公司、期货公司和其他股票期权经营机构(以下简称经营机构),应当遵守法律、行政法规和中国证监会的有关规定,具体办法由中国证监会另行制定。

第八条股票期权交易可以实行做市商制度。股票期权做市商(以下简称做市商)按照证券交易所相关业务规则,承担为股票期权合同提供双边报价的义务,并享有相应权利。做市商从事做市商业务,应当严格遵守法律、法规、行政规章和证券交易所的有关规定;建立健全信息隔离制度,防止做市业务与其他业务发生利益冲突;不得利用机会从事做市商业务,从事内幕交易、操纵市场等违法活动,或者谋取其他不正当利益。

第九条中国证券投资者保护基金公司和中国期货保证金监控中心作为保证金安全存管的监控机构,按照有关规定分别负责对证券公司和期货公司股票期权业务涉及的投资者资金的安全存管进行监控。

第十条证券交易所和证券登记结算机构应当根据各自职责,分别制定股票期权交易和结算规则及相应的实施细则。交易规则、结算规则的制定或者修订,应当报中国证监会批准。实施细则的制定或者修订应当征求中国证监会的意见,并在正式公布实施前报中国证监会。经营机构、结算参与人、投资者及股票期权交易的其他参与人应当遵守证券交易所、证券登记结算机构和保证金监控机构的业务规则。

第十一条股票期权交易实行投资者适当性制度。证券交易所应当为股票期权投资者制定具体的标准和实施指引。投资者在参与股票期权交易时,应当对股票期权产品和市场环境的变化独立承担风险。

第十二条经营机构应当按照证券交易所投资者适当性管理的要求,审慎评估投资者的身份和风险承受能力,根据投资者的风险承受能力和风险识别能力,决定是否推荐投资者参与股票期权交易。应当事先妥善说明可能影响投资者权利义务的产品、服务和信息,充分揭示风险,并在风险揭示书签署后与投资者签订经纪合同,不得误导、欺诈投资者。经纪合同应当包括经营机构对投资者采取的风险管理措施、投资者结算违约或保证金不足的处理方法、强制平仓和行权操作等内容。业务机构应当对投资者与投资者之间的纠纷处理规则和程序、投资者投诉的方式和渠道、投资者权益保护等进行说明和公示。

第十三条经营机构从事股票期权经纪业务,接受投资者的委托,以自己的名义为投资者交易股票期权,交易结果由投资者承担。

第十四条证券登记结算机构负责投资者衍生合同账户的统一管理。经营机构应当根据投资者申请,按照证券登记结算机构业务规则为投资者开立衍生合同账户。证券登记结算机构负责为经营机构统一发放投资者衍生品合约账号。经营机构应当明确提示投资者如实提供开户资料。投资者应当如实申报开户材料,不得以虚假申报等方式规避投资者适当性制度要求。投资者的衍生合同账户应与其人民币普通股票账户的相关登记信息一致。

第十五条股票期权的买方应当支付特许权使用费。股票期权卖方应当按照证券交易所和证券登记结算机构的规定收取特许权使用费并支付保证金。保证金应当以现金或者证券交易所、证券登记结算机构认可的证券支付。经营机构向投资者收取的保证金以及投资者存放在经营机构的特许权使用费和行权资金归投资者所有,严禁挪作他用,但按照有关规定可以转让的除外。

第十六条证券公司应当在存管银行开立投资者股票期权保证金账户,用于存放投资者股票期权交易的权利和行权资金以及以现金方式提交的保证金。期货公司应当将特许权使用费、行权资金和以现金形式提交的保证金存入期货保证金账户。期货公司开展与股票期权确认和开仓行权相关的现货经纪业务的,还应当在存管银行单独开立现货资金账户。运营机构应当对向投资者收取的资金进行单独账户管理,妥善记录个人投资者资金明细数据,并与运营机构自有资金和现货证券交易结算资金进行单独账户管理。相关资金的划转应当符合中国证监会的相关规定。

第十七条结算参与人应当按照相关业务规则的规定,在证券登记结算机构开立股票期权资金保证金账户,用于存放结算参与人股票期权交易的权利和行权资金以及以现金方式提交的保证金。证券登记结算机构应当对结算参与人交存的投资者股票期权交易的权利和行权资金、提交的现金存款以及结算参与人交存的自有资金进行分户管理。结算参与人可以根据相关业务规则,在证券登记结算机构开立股票期权证券保证金账户,以证券形式交存保证金。具体事项由证券交易所和证券登记结算机构另行规定。

第十八条股票期权的买方有权在合同规定的期限内决定是否行使该权利。股票期权买受人提出行权时,股票期权出卖人应当按照有关规定履行相应义务。投资者可以根据证券交易所业务规则的规定,使用自有资金和证券或者合法借入的资金和证券进行行权结算。经营机构可以在经纪合同中约定投资者为其提供约定的行权服务。提供约定的行权服务,运营机构应当在经纪合同中对该服务的触发条件、行权数量、操作流程以及可能产生的风险作出详细约定,并向投资者充分说明。运营机构还应当记录服务的实际运营流程,相关记录的保存期限不得少于20年。在股票期权合同到期前,运营机构应当使用互联网、电话、短信、电子邮件或者其他适当方式中的至少一种,提醒投资者妥善处理股票期权交易头寸,并记录提醒事项。相关记录的保存期限不得少于20年。

第十九条股票期权交易实行当日无债结算制度。证券登记结算机构应当将当日结算结果及时通知结算参与人,结算参与人应当据此对投资者进行结算,并按照与投资者约定的方式将结算结果及时通知投资者。投资者应及时查询并妥善处理其交易头寸。

第二十条结算参与人结算保证金不足或者违约的,证券登记结算机构有权按照业务规则的规定采取直接扣划、处置结算参与人期权保证金、暂时拒绝交付和处置其应收证券、资金或者担保证券、扣划其自营证券以及收取违约金等措施。保证金不足或无法按期交割的,经营机构可根据相关业务规则和经纪合同的约定,采取处置投资者期权保证金、暂不交割和处置其应收证券、资金或担保证券、收取违约金等措施。结算参与人可以委托证券登记结算机构将暂时未交付投资者的证券转入结算参与人的证券处置账户进行处置。

第二十一条证券交易所开展股票期权交易活动,应当建立保证金、价格限制、持仓限制、大额持仓报告、风险准备金、风险提示制度等中国证监会规定的风险管理制度,并在业务规则中明确董事、监事、高级管理人员、持有上市公司一定比例股份的股东等相关主体从事股票期权交易的规范要求。证券登记结算机构应当建立保证金、当日无债结算、强制平仓、结算保证金、风险准备金等中国证监会规定的风险管理制度。证券交易所和证券登记结算机构建立同一风险管理体系的,应当在业务规则中明确各自的职责。经营机构应当遵守中国证监会、证券交易所、证券登记结算机构和行业自律组织规定的风险管理制度,建立并严格执行股票期权业务合规管理和风险管理制度,保障投资者保证金的存放和管理安全,按照规定提取、管理和使用风险准备金,并按照证券交易所的规定向其报告主要投资者名单和交易情况。

第二十二条结算参与人保证金不足,未在证券登记结算机构规定的时间内追加保证金或者自行平仓的,证券登记结算机构应当按照《期货交易管理条例》和业务规则强制平仓该结算参与人负责的合约。投资者保证金不足且未在经营机构规定的时间内追加保证金或者自行平仓的,经营机构应当按照《期货交易管理条例》及相关业务规则和经纪合同的规定,强制平仓投资者合同。因强制清算发生的相关费用和损失,由相关主体根据相关业务规则和经纪合同的约定承担。

第二十三条发生不可抗力、市场操纵、技术系统故障等影响股票期权交易正常秩序的异常情况时,证券交易所可以根据业务规则规定的权限和程序,决定采取下列应急措施:

前款情形造成或者可能造成股票期权重大结算风险时,证券登记结算机构可以按照业务规则规定的权限和程序,决定采取限制提取或者存放、强制清算等紧急措施。证券交易所和证券登记结算机构应当依照本条规定采取上述措施。

应当立即向中国证监会报告,向市场公告,积极协助、配合对方履行相应职责。采取上述措施产生的相关费用和损失,由相关主体根据相关业务规则和经纪合同的约定承担。

第二十四条证券交易所、证券登记结算机构、保证金安全存管监测机构应当按照各自职责,建立股票期权市场与证券期货等其他相关市场以及监管机构之间的信息共享、市场监测、风险控制、打击违法违规行为的合作机制。证券交易所、证券登记结算机构、保证金安全存管监控机构发现股票期权交易活动中的违法违规行为,应当及时向中国证监会报告,并按照有关规定通知其派出机构。

第二十五条任何单位和个人不得编造或者传播虚假的股票期权交易信息扰乱市场秩序,不得以《期货交易管理条例》第七十一条规定的手段操纵股票期权市场或者操纵相关标的证券市场,不得利用《期货交易管理条例》第八十二条第(十一)项规定的内幕信息从事股票期权交易。 相关标的证券市场的内幕信息等未披露的信息,或将上述信息披露给他人或者使他人利用上述信息从事股票交易。 任何单位和个人不得通过操纵股票期权市场等方式操纵相关标的证券市场。,或者利用股票期权市场的内幕信息从事相关标的证券交易,或者向他人披露上述信息,使他人可以利用上述信息从事相关标的证券交易。

第二十六条证券交易所、证券登记结算机构开展股票期权交易和结算业务时,应当按照《期货交易管理条例》中期货交易所的相关监管要求和法律责任开展相关业务活动。除法律法规和中国证监会另有规定外,证券公司从事股票期权经纪业务时,相关业务活动应当参照从事期货经纪业务的期货公司的相关监管要求和法律责任;期货公司从事与股票期权确认、开仓和行权相关的现货证券经纪业务时,相关业务活动应当参照从事证券经纪业务的适用证券公司的相关监管要求和法律责任。

第二十七条任何单位和个人违反期货法律、法规、规章和本办法的,中国证监会及其派出机构应当按照《期货交易管理条例》和中国证监会的有关规定,采取责令改正、监管谈话、出具警示函等监管措施。应当处罚的,按照《期货交易管理条例》和中国证监会的有关规定予以处罚;涉嫌犯罪的,依法移送司法机关追究刑事责任。违反本办法第二十五条第二款规定,操纵相关标的证券市场或者进行相关标的证券内幕交易的,中国证监会及其派出机构应当依照《证券法》和中国证监会的有关规定,采取责令改正、监督谈话、出具警示函等监管措施;应当处罚的,依照《证券法》和中国证监会的有关规定予以处罚;涉嫌犯罪的,依法移送司法机关追究刑事责任。任何单位和个人违反本办法和《期货交易管理条例》,从事股票期权交易违法行为,给投资者造成损失的,应当依法承担赔偿责任。

(一)保证金监控机构,是指中国证券投资者保护基金公司、中国期货安全监控中心或者中国证监会认可的其他保证金监控机构。

(二)股票期权经营机构,是指经中国证监会批准经营股票期权业务的证券公司、期货公司等金融机构。

(四)做市商,是指经证券交易所批准,为其上市交易的股票期权合约提供双边连续报价或双边响应报价等服务的机构。

(七)衍生合约账户,是指经营机构按照证券登记结算机构业务规则为投资者开立的用于买卖股票期权合约、申报行权、记录投资者持有的股票期权合约及其变动的账户。

(八)股票期权买方是指持有股票期权合同权利仓的投资者。权利头寸是指股票期权合约买入和开仓形成的头寸。

(九)股票期权卖方,是指持有股票期权合同义务仓的投资者。义务是指股票期权合约卖出和开仓形成的头寸。

(十)“行权”,是指股票期权合同的买受人按照规定行使权利,按照行权价格买入或者卖出约定的标的证券,或者按照约定的结算价结算现金差价。

(十一)约定行权,是指经营机构根据合同约定为投资者提供的行权申报及相关服务。具体服务内容和各自的权利义务由经营机构与投资者在经纪合同中约定。

(十二)行权价格,是指股票期权合同约定的买卖约定标的证券或者计算行权差价的价格。

(13)结算,包括股票期权交易双方的日常交易结算和行权结算。日常交易结算是指股票期权日常交易的资金结算和交收,行权结算是指股票期权行权的资金结算和交收以及标的证券的清算和交收。股票期权日常交易结算和行权结算中的资金结算和标的证券结算统称为结算。

(14)确认开仓是指投资者将全部合同标的作为未来行权结算的交割证券提前存入,并据此卖出相应数量的看涨期权。

(十七)其他未披露信息:指除标的证券市场内幕信息外,对标的证券市场价格有重大影响且尚未披露的下列信息:

1.证券交易场所、存管银行、证券资产托管人、证券登记结算机构、依法设立的证券市场监控机构形成或者获取证券交易、证券持有状况、资金数额等相关信息。在运行和监控过程中;

2.证券期货经营机构、公开募集基金管理人、商业银行、保险公司、信托公司、社保基金、私募股权投资基金等金融机构的证券投资相关信息;

3.政府部门、监管机构或者有关单位制定或者作出的可能对证券交易价格产生重大影响的政策或者决定;

第二十九条经中国证监会批准,其他交易场所可以开展股票期权交易,具体业务规范参照本办法有关规定执行。

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1.《证券期货经营机构私募股权管理计划运作管理条例》第三条规定的“合格投资者”,是指具有相应风险识别能力和风险承担能力,投资单一资产管理产品不低于一定金额,并符合下列条件的自然人、法人或者其他组织。

(三)国务院金融监督管理机构依法设立并监管的机构,包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国资产管理协会(以下简称基金业协会)注册的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司以及中国证监会认可的其他机构;

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